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事件：2024年12月制造业PMI为50.1%（前值50.3%）；非制造业PMI为52.2%（前值50.0%）实盘配资平台app代理。 核心观点：12月制造业PMI小幅回落、符合季节性，已连续三月处于扩张区间、需求分项也延续回升，指向经济延续修复。“意外”的是，12月服务业、建筑业PMI超季节性反弹，可能与二手房交易好转等因素有关，后续关注可持续性。继续提示：全年GDP增长5%左右的目标应可实现，2025年可能继续“保5%”；未来一两月属于政策落地观察期，有5大关注点。 1、整体看，12月制造

12月，制造业PMI数据变化不大，出现异动的是建筑业与服务业。 （一）为何建筑业PMI大幅回升？可作三个拆解。 1）建筑业商务活动的回升或更多来自房建的回升。对于基建，据中采解读，“12月，土木工程建筑业商务活动指数在52%以上。11月，土木工程建筑业商务活动指数虽较上月下降，但仍在52%以上的较高水平。”对于房建，据中采解读，“12月，房屋建筑业商务活动指数在52%以上。11月，房屋建筑和建筑装饰及安装业商务活动指数均在50%以下。” 2）房建商务活动的回升，或与保交楼有关。从过去两年的对比